Kas yra DI capex ir kodėl jis šįmet pasieks 700 mlrd. dolerių

Šitas terminas pastaruoju metu skamba investuotojų pokalbiuose, žiniasklaidoje, akcijų rinkoje. CapEx. Capital expenditure. Iš pažiūros sausa finansų sąvoka, bet iš tikrųjų svarbiausias DI rinkos rodiklis šiandien. Pamėginsiu paaiškinti, kodėl.

KAS YRA CAPEX

CapEx (kapitalo išlaidos) yra pinigai, kuriuos įmonė išleidžia ilgalaikiam turtui. Skirtingai nei OpEx (operacinės išlaidos), kurios eina kasdienei veiklai, CapEx eina dalykams, kurie tarnauja metus ir daugiau.

Pavyzdžiui, kavinė kasdien moka už kavos pupeles (OpEx) ir vieną kartą perka espresso aparatą už 5 tūkst. eurų (CapEx). Espresso aparatas tarnauja 5 metus, todėl finansiškai jo kaina paskirstyta per tuos metus.

DI infrastruktūroje CapEx apima keturias pagrindines kategorijas. Pirma, NVIDIA ir kitų lustų pirkimą. Antra, duomenų centrų statybą. Trečia, atminties komponentus (HBM, DRAM). Ketvirta, elektros tinklų atnaujinimą.

KODĖL JIS TOKS DIDELIS DABAR

Kiekviena didelė DI laboratorija šiandien dirba pagal vieną logiką. Kas šiandien užima rinką, tas valdys ją per artimiausius 10 metų. Todėl penki hyperscaleriai bendrai pažada 660 mlrd. dolerių šiems metams. Pridėjus mažesnius žaidėjus ir vyriausybines investicijas, suma artėja prie 700 mlrd. dolerių.

Palyginimui. 2020 metais visa technologijų pramonės CapEx buvo apie 100 mlrd. dolerių. 2026 — 700 mlrd. Septyni kartai per šešis metus.

KO TAI REIŠKIA INVESTUOTOJAMS

Wall Street’e CapEx skaičiai šiandien yra svarbiausi nei pajamos. Kai įmonė kelia CapEx be aiškios pajamų augimo perspektyvos, akcijos krenta. Kai keelia su aiškia perspektyva, akcijos auga. Microsoft, Meta ir Google šiemet visi paskelbė rekordines CapEx prognozes. Tik Google sugebėjo įtikinti investuotojus.

Kodėl Google? Nes jų DI pajamų kreivė akivaizdžiai aukšta. Gemini Workspace integracija. Pixel telefonų DI funkcijos. Cloud verslo augimas. Visi šie srautai jau atneša grąžą.

Microsoft ir Meta dar kuria. Investuotojai laukia, kada Microsoft Copilot pradės atnešti žadėtą efektą, ir kada Meta DI keliautojai produktai pasieks reklamų pajamas.

KO TAI EUROPAI

Europa šitose lenktynėse turi maždaug 5 procentus pasaulinio CapEx. Tai labai mažai. JAV ir Kinijos hyperscaleriai užima virš 90 procentų. Lietuvai ir kitoms ES šalims tai reiškia, kad mūsų DI kaštai bus diktuojami kažkur kitur.

Vienintelis būdas, kaip Europa gali įsiskverbti, yra per nišinį pasiūlymą. Mistral siūlo duomenų suverenitetą. ASML siūlo gamybinę įrangą. Kelios mažos europinės startupas siūlo specifinius DI sprendimus medicinai ir teisei.

KO MES, KASDIENIAI VARTOTOJAI

Visi šie milijardai galiausiai grąžinami iš tavo kišenės. Kaip? Per DI prenumeratos kainas, per kompiuterio ar telefono kainas, per brangstančią atmintį, per elektros sąskaitas ateityje.

Tai nėra blogai. Tai tiesiog tikrovė. CapEx milijardai šiandien moka už infrastruktūrą, kuri tau leis 2028 metais turėti DI asistentą, gebantį sukurti video filmą iš teksto. Klausimas tik, ar tu už tai mokėsi 20 ar 200 dolerių per mėnesį.

Tu kaip galvoji apie šitą investicijų bumą? Atneš grąžą, ar baigsis kaip dot-com burbulas? Parašyk komentaruose.