97,9 milijardo dolerių įvertinta Amazon turima Anthropic skola

Amazon turimų Anthropic konvertuojamos skolos priemonių apskaitinė vertė birželio 30 dieną siekė 97,9 milijardo dolerių, nors negrąžinta pagrindinė suma buvo mažesnė. Spalio 27 dieną TechCrunch paskelbtoje biržos dokumentų analizėje nurodoma 6,2 milijardo dolerių pagrindinė šios skolos suma.

Skirtumas svarbus vertinant galimą Anthropic išėjimo į biržą poveikį jos investuotojams, nes skolos priemonės vėliau gali virsti akcijomis. TechCrunch aiškina, kad auganti apskaitinė vertė nėra jau išmokėti pinigai ar realizuotas Amazon pelnas pardavus bendrovės akcijas rinkoje.

Pasak leidinio, Amazon pirmą kartą parėmė Anthropic 2023 metais ir reikšmingą finansavimo dalį suteikė kaip į akcijas konvertuojamą skolą. Tokios priemonės gali būti pakeistos akcijomis per pirminį viešą akcijų siūlymą arba pardavimą, atsižvelgiant į konkrečias susitarimo sąlygas.

TechCrunch nurodo, kad šioms priemonėms galėtų tekti iki 1,84 milijardo akcijų, tačiau iš karto konvertuojamą dalį riboja atskira nuostata. Ji nustato 12 procentų ribą pagal dokumentuose apibrėžtą dalinai praskiestą akcijų skaičių, įtraukiantį ir dalį dar neišleistų akcijų.

Pagal leidinio aprašytas sąlygas Amazon gali šios ribos atsisakyti, o iš karto nekonvertuota skola galėtų būti keičiama vėlesniais ketvirčiais. Dėl to vien teorinis maksimalus akcijų kiekis dar neparodo, kokia Amazon nuosavybės dalis susidarytų pirmąją prekybos dieną.

TechCrunch taip pat rašo, kad Amazon antrąjį ketvirtį investavo 10 milijardų dolerių į balso teisės nesuteikiančias privilegijuotąsias akcijas. Pridėjus 2023–2025 metais į skolos priemones investuotus aštuonis milijardus, bendra leidinio apskaičiuota investicija siekia maždaug 18 milijardų dolerių.

Partnerystė apima ne tik nuosavybę, nes Anthropic yra ir stambi Amazon debesijos paslaugų klientė su ilgalaikiais pirkimo įsipareigojimais. Pasak TechCrunch, bendrovė įsipareigojusi AWS paslaugoms per ateinančius dešimt metų išleisti bent 110 milijardų dolerių, taigi ryšys yra abipusis.

Leidinys paaiškina ir neįprastai mažas rizikos kapitalo fondų procentines dalis, kurių nė viena nepasiekia pagrindinių akcininkų lentelės penkių procentų slenksčio. Esant 965 milijardų dolerių privačiam bendrovės vertinimui, net vienas procentas sudarytų beveik dešimt milijardų dolerių teorinės vertės.

TechCrunch aprašyti vertės pokyčiai taip pat atsispindi Anthropic pelno ir nuostolių ataskaitoje, nors pinigai dėl jų nebuvo išmokėti. Pirmąjį 2026 metų pusmetį konvertuojamų priemonių, išvestinių įsipareigojimų ir SAFE tikrosios vertės pokyčio eilutėje bendrovė įrašė 72,4 milijardo dolerių sumą. Leidinys aiškina, kad tokia apskaita atspindi augančią būsimų akcijų vertę, o ne vien kasdienes išlaidas modeliams kurti ar vykdyti. Šis atskyrimas svarbus skaitant biržos dokumentus, nes finansavimo priemonių perkainojimas neturėtų būti sutapatintas su bendrovės sudegintais grynaisiais pinigais.

TechCrunch atkreipia dėmesį į pačių biržos dokumentų perspėjimą, kad debesijos partneriai kartu kuria su Anthropic konkuruojančius dirbtinio intelekto modelius. Galutinį investicijų rezultatą lems būsimo siūlymo sąlygos, konvertavimas ir akcijų kaina; dokumentų pateikimas šių rezultatų dar neužfiksuoja.